自从证监会向全社会发布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》及55条以来，股市显得危机四伏、迷雾不断，股改之路不平坦啊。但正如我们在市场极度悲观不应过分悲观一样，在市场极度乐观时，我们也还应保持一份清醒，深圳市证券信息有限公司在其官方合作网站（http://www.mp5w.net）发布红色警讯：警惕投机力量正在利用政策制造新的泡沫。
首先部分股票的对价行情已经明显过度。事实上，对价行情的本质就是送股后，送股前每份流通股的价值突然大幅提高，导致其股价在短期内迅速上扬。但送股后流通股价值的提高是有度的，比如10送3，其价值的提高就应该是23%，那么按照严格的价值理论，10送3的股票在上涨23%后，将失去上涨动力。而现在的市场对此完全不予理会，轮胎橡胶与氯碱化工的涨幅已经超过150%，其它多数含B股的本地股也是涨幅惊人。很难想象，究竟是怎样的股改方案能够保证轮胎橡胶的A股价值在短期内能提高150%。在上海本地股为对价疯狂套利时，绝大多数G股却在持续下跌，为数不少的股票已经跌破了理论除权价，在股改停牌前一两个交易日介入的投资者多数已出现亏损。明明知道大幅抢权后所带来的是持续下跌，但仍有投资者不断参与到投机大潮中，在这样的市场氛围下泡沫将被放大。
　　其次是对垃圾股资产重组的预期过分美好。股改指导意见提出绩差股股改前要先进行重组，以提高上市公司质量，保证股改顺利进行。市场的愿望是好的，但现实可能远没有愿望美好。资产重组始终在市场存在，但真正重组成功，将乌鸡变成白凤凰的却少之又少。随着市场的逐渐规范，资产重组的成本越来越高，绝大多数垃圾股即使有心重组，也无力回天。从近几日垃圾股的市场表现看，市场对这些股票的重组预期过分美好，一旦预期与现实不符，将导致市场热情迅速降低。投机力量利用政策所制造的泡沫将迅速破灭。对于投资者而言，“股改价值型”股票才是真正所需要关注的股票，而对于“股改绩差型”股票，则仍需保持谨慎。